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喜爱看综艺的兄弟大约都看过湖南卫视的一档节目，叫做“父亲去哪儿”。节目里，两个小港男---吴镇宇的儿子Feynman和陈小春的儿子Jasper，都是人气非常高的星二代。他们除了都来自香港外，还有一个很显着的共通点，就是都说着一口流利的英文，这也是节目非常大的亮点之一。节目外，咱们也简略得出结论，香港人对英文的注重程度是从娃娃抓起的，这很大程度上取决于城市的前史打开、文明空气、经济实力、政府撑持等要素。包括笔者在港肄业时刻，也发现身边的Local同学大多英文熟练，想必离不开他们从小的言语熏陶。
除了学校、家庭的培育外，课外英文培训机构天然不可以或缺。根据灼识征询陈述，2014年至2018年，香港儿童（2至12岁）英语学习中心的学费收入规划从13.79亿（港元，下同）不断添加至20.56亿，复合年增加率为10.5%，2018年至2023年还将以10.1%的复合增加率持续生长至33.27亿。
7月8日，香港本乡的少儿英语培训机构蒙奇千里集团控股有限公司（以下简称“蒙奇千里”）递送港股上市请求，闪现独家保荐人为Ballas Capital。蒙奇千里树立于2009年，首要面向3-12岁儿童供给英语课程效能，当前共具有77家Monkey Tree学习中心，收入中约96%的比例均来自香港商场。
这样看来，蒙奇千里所触及的事务在香港大约算是门好生意了。那么，蒙奇千里接下来的本钱路途又是不是可以因而顺风顺水呢？
一
香港商场最大的儿童英语学习课程供给商
蒙奇千里是一家总部位于香港的儿童英语学习课程供给商，首要以“Monkey Tree”品牌为3至12岁的学生供给英语课程。到当前，蒙奇千里共有77间Monkey Tree学习中心，包括在香港的18间自营中心，及别离在香港、澳门及我国内地的43间、3间及13间加盟中心。
根据灼识征询陈述，香港儿童英语学习作业还相对涣散，将来竞赛有望加剧。按2018年收入核算，五大商场参加者的总商场比例约为29.5%，其间蒙奇千里的商场比例约为9.9%，位列第一。
就课程而言，蒙奇千里大有些聘任以英语为母语的教师在相对较小规划的学习环境中教育学生，每个课室的学生人数不跨越8名，然后经过与教师的亲近互动前进教育质量。一起，蒙奇千里也在招股书中标明会为课堂方案互动活动及游戏，如歌唱及人物扮演，激起学生的快乐喜爱及粘性。
值得留心的是，蒙奇千里全线的Monkey Tree学习中心（自营+加盟）从选址及开业、教师招聘、培训及撑持、商场推广、课程大纲及课程教材制造等流程均共同化，可以享有必定程度的规划经济及可仿制性。
二
事务收入规划单一，将来扩展增速存疑
下面看看蒙奇千里的财务体现，留心其财务年度的节点为每年3月31日。
2017、2018、2019财年，Monkey Tree学习中心别聚散共录得14,745名、17,023名及19,248论理学生报读课程，其间自营中心报读人数别离为4,635名、6,103名及6,793名，加盟中心别离为10,110名、10,920名及12,455名，对应蒙奇千里的运营收入为1.23亿、1.48亿及1.72亿，增速别离为20.3%及16.2%，显着放缓。
从收入规划来看，蒙奇千里的收入首要是来自自营中心，于2017至2019财年别离占总收入的92.7%、92.8%及92.2%，而加盟中心和设备的收入算计起来也不跨越总收入的8%，致使公司的收入规划较为单一。从区域别布看，鉴于公司的18间自营中心悉数位于香港，使得其收入也首要来自于香港，于2017至2019财年别离占总收入的98.8%、98%及96%，澳门和我国大陆区域所占比例微乎其微。收入规划及区域别布均较为单一，对蒙奇千里将来收入的持续增加构成阻力。特别是香港儿童英语学习商场还较为涣散，竞赛剧烈，且根据人员较于内地规划及空间也比照有限。
一起，尽管作为蒙奇千里事务的“主力军”，Monkey Tree自营中心近几年在香港的运营情况也是日薄西山，2017、2018、2019财年别离增设4家、3家、2家（关闭1家），本乡扩展概显乏力。2019财年，蒙奇千里的自营中心报读人数同比增幅为11.3%，也略低于加盟中心的14.1%。
面临事务扩展阻力，一方面，蒙奇千里抉择前进自营中心及加盟中心的竞赛力，在将来对香港直营及加盟中心进行体系立异，开发线上教研及教育团队。另一方面，公司也方案在深圳、上海、成都、广州、贵阳、杭州、佛山、惠州以及中山等内地城市创建分支机构，将自营中心延伸出香港。
净获利方面，2017、2018、2019财年，蒙奇千里别离录得1,367.8万、1,406.3万及1,926.4万，增幅为2.8%及37.0%。2019财年公司的净获利增幅无量，首要因为运营功率前进，净获利前进1.7个百分点至11.2%。其间，公司期内的广告及推广开支占总收入的占比仅为约2.2%，获客本钱低价，得益于Monkey Tree在香港本乡杰出的出名度。但若公司将来进军内地商场，要在许多课外品牌中锋芒毕露，想必加大力度“烧钱”宣传是必要的，获利率难以坚持。更重要的是，大力宣传后所获得的作用也存在不断定性。
除了事务扩展压力外，蒙奇千里在资产上也有少许新鲜。例如，2019财年，尽管蒙奇千里账上的资产总额同比完成增加，但活动资产中的固定资产却大幅降低，取而代之的是活动资产中应收金钱的增加，其间不乏董事、相关公司等活络生意。
三
冲刺本钱撞上责任教育“公民同招”，是喜是忧？
风趣的是，7月8日，跟蒙奇千里递送上市请求同天，国务院印发了《关于深化教育教育变革全部前进责任教育质量的定见》。定见称，民办责任教育学校招生归入批阅地共同打点，与公办学校同步招生；对报名人数跨越招生方案的，实施电脑随机选择。
关于培训机构来说，在公民同招和民办学校超量电脑随机选择的两层影响下，家长择校风向和不断定性进一步增强，升学焦虑带来的学科类补习培训自愿和需要或有所降温，这对K12课外培训机构来说恐怕不是啥功德，可以对有方案拓荒我国内地事务的蒙奇千里发生必定的负面作用。
尽管是香港本乡市占率排名第一的儿童英语学习品牌，要想寻求盈利上的持续、快速增加，蒙奇千里将来将事务大举进入内地大约是铁板钉钉的事。而内地线上+线上的儿童课外学习品牌繁复，要想站稳脚跟分得一杯羹，“Monkey Tree”这个品牌必定需要加大广告、推广等的商场开支投入，使得公司短期净利率可以承压。而在学习中心并无一起事务特征的情况下，品牌能否顺畅翻开商场也存在疑问。搭乘着责任教育变革晋级之风，蒙奇千里接下来的路又该怎么走？
