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《2018年素质教育行业分析报告》
近年来，教育企业寻求上市似乎是一股浪潮。16家内地教育企业成功在港交所上市，2家通过港交所聆讯，13家正在上市(数据来自瑞安资本，截至2019年2月1日)；2010年，出现了国内教育企业海外上市的第一个高潮。全球雅思和好未来相继在美国上市。2018年，又出现了一次高潮。尚德、精英教育、普信教育、流畅性学校相继赴美。最近，米德兰国际教育也将在美国上市。除了米德兰，伊瑞还对近年来上市或计划上市的英语教育企业进行了盘点。
联合英语寻求在美国上市，在全国有136个学习中心。
5月24日，伊瑞报道，英国教育培训机构Midland International Education于5月22日向美国证券交易委员会正式提交F-1文件，申请在纽交所上市，代码为“MEDU”。此前，米德兰国际已经完成了四轮融资。其中，最新一轮C轮于2018年9月完成，金额3亿元人民币，由道格资本、CICC资本、华牧基金共同投资。
美国国际教育成立于2006年，其教育服务包括普通成人英语培训、初级英语培训、海外培训服务、在线英语培训等英语语言相关服务。截至2019年3月31日，米德兰英语共有136个学习中心，覆盖18个省的32个城市。直接运营120家，覆盖14个省26个市；有16个特许学习中心，覆盖11个省。
1.普通成人英语培训是其核心业务，主要面向15岁以上的学生，主要提供一对一和小班课程。2018年营收9.03亿元。截至2019年3月31日止三个月，普通成人英语培训总招生12360人，收入1.71亿元。
2.小学英语培训始于2018年，主要面向6-18岁的学生。为了进一步拓展初级市场，米德兰收购了初级英语培训服务提供商ABC(21家自营和4家特许学习中心)。截至招股书发布日，米德兰共有24家自营青少年英语学习中心，主要分布在北京、佛山和南昌。2018年营收6549万元，截至2019年3月31日止三个月营收3943万元。
3.海外培训服务主要包括国际标准化备考课程和海外留学服务，2018年营收2.23亿元。截至2019年3月31日止三个月，海外培训服务招生人数约为2099人，同期该业务板块收入为4670万元。
4.在线英语培训平台“现在说”于2014年上线。截至2019年3月31日，累计注册用户约83万，付费用户约16万。平台主要提供成人英语、初级英语、国际备考、专业考试四种类型的英语直播课程。《立即说》上线以来，部分在线英语培训收入从2016年的4690万元增长到2017年的1.21亿元，再到2018年的2.12亿元，较2016年增长352.7%。截至2019年3月31日的三个月，收入为5180万元。
总的来说，米德兰在过去三年里取得了显著的增长。2016年营收8.01亿元，净亏损2715万元。2017年扭亏为盈，营收11.49亿元，净利润4034万元。2018年营收14.24亿元，净利润5345万元。截至2019年3月31日止三个月的净亏损为人民币4216万元。
招股书全方位涵盖了风险因素的估计，尤其是退款、分期付款、部分教师教学不合格带来的风险。就退款而言，米德兰在2016年、2017年、2018年及截至2019年3月31日止三个月的退款率分别为6.9%、9.1%、10.2%及10.2%。退款的发生将对票据总额、净收入、流动性和财务状况产生不利影响；大量退款申请和纠纷也可能损害品牌声誉。
就分期付款而言，米德兰为学生提供分期付款安排，借款学生有义务以预先约定的分期方式偿还贷款，期限为6个月至24个月。但是，如果参加此类项目的学生决定不完成注册课程并要求退款，将对业务、经营业绩和经营现金流产生不利影响。此外，近年来，中国政府加强了对消费信贷交易的监管，未来分期付款是否合理合法尚不清楚。
此外，根据我国相关法律法规，各类学校等教育机构的教师必须取得教师资格证或其他相关专业技能资格，而截至本招股书公布之日，AP的大部分教师不具备任何教学资格或相关专业技能资格，不知道政府未来会采取什么措施。
从发行前的普通股持股情况来看，米德兰国际的三名核心人员赵、彭四光和郭，分为控股。
数量分别为92545958、46765827、44310011，分别占29.0476%、14.6785%、13.9077%。此外，值得一提的是，道格资本投资了米德兰国际全部四轮融资，为其最大投资方，相关投资主体占比11.2630%。
此外，米德兰英语在招股书中表示，本次发行股票的净收益用于以下目的：
1.据估计，数百万美元将主要用于收购或投资中国的私人英语教学培训公司，包括那些专注于提供普通成人英语培训或初级英语培训的公司。截至本招股说明书发布之日，尚未确定合适的收购或投资目标；
2.据估计，数百万美元将用于建设新的学习中心，以扩大线下服务在全国的分布。具体而言，将更加关注人均收入较高、地方经济发达、英语使用需求较高的省级和区域性中心城市。此外，还将进一步渗透到一线城市、二线城市和三线城市；
3.据估计，数百万美元将主要用于继续在“立即说”平台上开发在线英语培训服务。计划加大平台课程内容和技术的研发，加大对营销活动的投入，提高品牌知名度；
4.预计在相关课程内容和技术的研发中主要用于开展初级英语培训服务；
5.预计数百万美元将作为销售投入，巩固市场地位；
6.估计余额将用于营运资本和一般企业用途。
盘点上市英语机构，沪江英语上市之路再次告吹。
51讲吴优英语
招股说明书提交时间：5月13日
上市时间：2016年6月10日
股票代码：COE
地点：纽约证券交易所
51Talk无忧英语成立于2011年，专注于一对一在线英语辅导和一对多课程。它是中国第一个在美国上市的在线教育。上市前，51Talk经历了5轮融资，最后一轮是D轮，由顺维资本和DCM共同投资，金额不详。招股书数据显示，2013年至2015年连续三年亏损，分别为1779.6万元、1.017亿元、3.271亿元。
最新财务报告为2018财年第四季度及全年未经审计的财务报告。数据显示，第四季度现金收入5.032亿元，净收入2.981亿元，毛利率62.5%，净亏损1.4亿元。全年总收入11.46亿元，净亏损4.17亿元。
学科英语
招股说明书提交时间：2017年9月22日
上市时间：2017年10月20日
股票代码：REDU
地点：美国纳斯达克
瑞思学科英语成立于2007年，致力于
为3-18岁的中国儿童提供儿童英语启蒙、儿童英语拓展、幼儿英语腾飞三大课程体系。招股书数据显示，2014年和2015年瑞思主题英语处于亏损状态，分别为7266.9万元和3174.1万元
2019年5月，Reiss公布了截至2019年3月31日的第一季度未经审计的财务业绩。数据显示，营收达到3.35亿元，净利润为3637万元。同期，申请总人数为16，522人，学习中心总数为395个，包括78个直接学习中心和317个附属学习中心。
流利地说
招股说明书提交时间：2018年9月1日
上市时间：2018年9月27日
股票代码：LAIX
地点：纽约证券交易所
流畅性成立于2012年9月。是一家人工智能驱动的教育科技公司。致力于利用AI技术和大数据提高学习效率，实现教育的个性化和公平性。其产品包括流利英语口语、懂英语、流利雅思口语、流利阅读等产品。上市前，Fluent表示获得了4轮融资，最近一轮是2017年6月的C轮融资，金额1亿美元。中国文化产业投资基金、双湖资本领投，智信资本、IDG、SGD资本、ggv资本、赫斯特资本等流畅的早期机构投资者纷纷跟进。招股书数据显示，流利说2016年和2017年净亏损分别为8916万元和2.42亿元。
2019年2月27日，未经审计的第四季度及全年财务报告发布。数据显示，第四季度净收入2.25亿元，净亏损1.63亿元。全年净收入6.37亿元，净亏损4.88亿元。截至2018年12月31日，累计注册用户突破1亿，2018年月付费用户250万。
王江
提交招股书：2018年7月3日、2018年12月7日更新招股书。
拟上市地点：香港联合交易所
2003年，沪江网正式上线，前身是2001年开始的沪江语林。目前沪江的两大业务是自有品牌课程沪江网校和在线教育平台CCtalk。早在2012年，创始人傅才瑞就宣布上市在望，但很快就宣布停产；2015年获得10亿元D轮融资后决定登陆a股战略新兴产业板块，但随后战略新兴板块被取消，再次停止上市；2018年，沪江重启上市之路，7月提交上市申请，11月通过港股聆讯，12月7日再次更新招股书。招股书数据显示，2015年至2017年，沪江连续三年亏损，分别亏损2.8亿元、4.22亿元和5.37亿元。
香港联交所规定上市申请期为6个月。对于沪江来说，如果5月7日前不能续展或上市，上市将失败。现在期限过了，沪江第三次上市又要失败了。此外，5月20日，沪江发声。截至目前，累计用户数已超过2亿。
从上市和上市的英语公司来看，几家在线英语培训机构连年亏损，在线教育亏损似乎成了祸根。面对高客户获取成本、低用户转化率和留存.如何迈出盈利的关键一步，已经成为许多在线教育公司当前面临的问题。
此外，据了解，另外两家英语机构也在计划上市。
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